风险资本如何流通、如何再生？风险资本运用效率的奥秘在于流通，“流通是生财的大河”，风险资本如果长久地“沦陷”在少数几个企业里而退不出来，则新的、越来越多的高新技术产品又如何能得到输血!这里，要略加论述在高新技术产业的发展过程中风险资本运行的几个发展阶段及其特征，以及使风险资本流动能形成良性循环的条件。
 风险资本的运行与所投入的高新技术产业的开发进程，基本上是同步的。站在资本运行的角度看，它可分为种子期、导入期、成长期、成熟期和衰退期五个阶段。
 种子期就是科技研究和实验期，只须高素质的几个人，经费投入很少，主要是“脑袋投入”，从资金的数量增减来说，只有投入而没有产出，但脑袋的投入却可能有丰富的产出，技术的可行性在种子期末已经可以看到。
 导入期，需要试制产品了，需要许多硬件(设备)，资金投入比种子期显著增加，工艺技术是否可行?是否能实现低成本和高质量?产品的功能与价格是否能协调?等等，都已能看到。这是能否产业化最重要的过度期。导入期一般是投入多产出少，还需另外花钱作市场调查或作宣传。
 成长期是产量和销量都加速增长的时期，是所谓“旭日东昻”期，是高新技术能否产业化的决定性阶段，是对企业经营者的“命运考试”阶段，需要扩大生产，需要大量资金投入，在这个阶段，风险投资家是否愿意大举投入，主要看市场前景和经营者素质。“命运考试”合格就进入成熟期。
 成熟期，没有风险了，风险资本已变成能获高回报的无风险资本。股票可以上股票市场了，对风险投资家来说是“撤资”的最佳时期，10万元的股本有可能获的100万的套现资金，以弥补在其他失败项目上的损失。